除了莫言和屠呦呦外，其他诺贝尔奖得主你可能都记不住，但这个你应该能够记得住——Good enough（足够好）。

　　10月9日，诺贝尔委员会宣布2019诺贝尔化学奖获得者为John·B·Goodenough（美国）、M·Stanley·Whittingham（英国）和Akira Yoshino（日本），以表彰他们在锂电池领域做出的重要贡献。

　　尽管三位获奖的科学家都和中国无关，但事实上，中国已经和日本韩国一并，成为锂电池产业链三强争霸中的一员。

　　中国目前拥有全球最大的锂电池产业链，据外媒数据，目前全球7成以上的锂电池产能来自中国。

　　国泰君安电新团队近期发布《诺奖背后蕴藏的锂电池投资机会》，聚焦锂电池产业链中上游——原材料和制造商，而结合前段时间国泰君安有色团队发布的锂钴深度报告来看，我们可以对这个产业链拥有更深入的理解。

　　他是“锂电之父”，是钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂等正极材料的发明人，我们日常离不开的各种电子产品中所使用的锂电池，无一不嵌套着他的理论——“嵌入、脱出”的工作机制。

　　该文开创性的讨论了电极脱嵌锂离子电极材料的电化学模型，从此拉开了锂电池研发的序幕。

　　随后，Goodenough研发出钴酸锂正极材料，并在20世纪90年被索尼所采用并制造出第一款商用锂电池。

　　如今，锂电池已经成为日常生活中不可或缺的一部分，但仍未能跳出Goodenough的理论框架。

　　钴酸锂电池拥有最好的体积能量密度，但由于钴属于稀有金属，因此造价颇高，目前较多用在手机、笔记本电脑等消费3C电子产品中。

　　磷酸铁锂电池能量密度较低，但安全性能非常好，国内比亚迪、宁德时代、国轩高科等企业均有生产，也是国内大巴普遍采用的动力电池品种。

　　3、受新能源乘用车对长续航里程需求与国家政策的推动，三元材料已成为市场需求主导。

　　三元电池采用三种或三种以上金属合成的正极材料。比如镍钴锰酸锂三元、镍钴铝酸锂三元电池等等。

　　目前，中国电动车主要采用的是镍钴锰酸锂三元正极材料（NCM），而美国的特斯拉则采用的是镍钴铝酸锂（NCA）作为正极材料。

　　具体来看，镍钴锰酸锂三元正极根据其中镍、钴和猛三种金属元素配比的不同又可以细分为333、523、622、811等系列，其中镍的含量逐步上升；电池能量密度也逐步提升。

　　由于特斯拉电池正极活性高，控制难度大，所以国内目前能生产NCA正极及电池企业偏少，而三星、LG、比亚迪、宁德有大量的NCM电池产能。

　　手机续航时间是如今很多人心中的痛，甚至因此创造出一个产业——共享充电宝。

　　事实上，并非不想，实为不能，包括苹果、华为在内的各大手机产商，都在竭尽全力提升手机的电池容量。

　　以华为最新发布的Mate30 Pro为例，其电池容量高达到4500 mAh，通线小时。

　　2010-2018年，手机单机带电量逐步从1500mAh提升至3500mAh。而2020年之后，随着耗电量更大的5G手机逐渐普及，手机带电量还会呈现较大幅度的增长。

　　不同于储量丰富的锂，钴是一种相对稀少的金属。在此前国泰君安有色团队的报告《嘉能可独“钴”求败》中曾经提及，全球大部分的钴资源集中在少数几家公司的手里。

　　同时，中国也是全球最主要的钴冶炼加工国。刚果金约有80%以上的钴原材料，以钴精矿或粗制氢氧化钴的形式运至中国，冶炼成精炼钴或钴盐，进入到下游应用（电池生产）。

　　因此，我国生产钴酸锂电池所必需的钴元素大部分依靠海外进口。从制造成本上来看，受到市场价格波动的影响非常大。

　　自2018年一季度，钴价涨至70万/吨高点之后，受到行业去库存影响，价格一路下跌至2019年7月的20万/吨，跌去了70%。

　　2019年8月，大宗商品巨头嘉能可宣布，自2019年底至2021年起将暂停全球第一大钴矿山Mutanda生产。